Seu dinheiro por Adriano Koehler Quem viver, verá!

Seu dinheiro por Adriano Koehler

Quem viver, verá!

No começo do ano, todos os economistas conhecidos são perguntados pela imprensa sobre “para onde vão as economias brasileira e global?”. Nessas horas, eu me lembro que alguém uma vez definiu a economia como sendo a ciência de se prever o passado. Sim, basta ler a coluna anterior para ver que metade do que estava previsto no início de 2024 se concretizou, e o resto deu muito errado. Longe de tentar prever o que acontecerá com a economia brasileira e global, vale destacar alguns pontos que merecem ser observados com atenção pois afetarão diretamente os seus investimentos.

No Brasil, a principal questão a ser observada é a taxa de juros básica da economia, a taxa Selic. O ano começa com bancos dizendo que ela pode subir até 15%, principalmente devido às pressões inflacionárias provocadas pela diminuição do desemprego, do atingimento do limite da capacidade produtiva da indústria e, principalmente, pela contínua expansão dos gastos públicos. O pacote de diminuição do crescimento dos gastos aprovado pelo Congresso no fim do ano ajudará a reduzir o ritmo de crescimento dos gastos públicos, mas não será o suficiente. Tanto que o Ministro da Fazenda, Fernando Haddad, disse (e depois teve que desdizer, a mando do chefe) que mais medidas estão sendo preparadas.

Basicamente, será assim: se o governo conseguir conter gastos ou até mesmo cortar, pode ser que os juros não subam tanto e que isso ajude as empresas a criar confiança e investir no aumento da produtividade, o que a longo prazo reduz a perspectiva de inflação. Mas, a se acreditar nos discursos do presidente Luís Inácio Lula da Silva, isso não acontecerá. Esperamos que o dólar alto grite tanto no ouvido dele que ele se veja obrigado a cortar mais. Claro, o Congresso também poderia ajudar reduzindo os benefícios fiscais e limitando os supersalários. Também podemos acreditar no Papai Noel, se quisermos.

Nos Estados Unidos, o novo mandato de Donald Trump parece trazer a expectativa de fortes emoções. Imposição de novas e mais altas sobretaxas para produtos importados, deportação em massa, redução das alíquotas de impostos, tudo leva para a direção da explosão do déficit fiscal americano. Já tem analistas dizendo que quando a realidade bater na porta de Trump ele terá que ser menos radical que o discurso. Mas como ele é imprevisível, também a economia o será. E nesse caso, convém estar muito alerta para tomar decisões sobre seus investimentos.

A Europa lida com outro tipo de problemas. Perda de competitividade de suas indústrias, redução da população, o avanço de partidos de extrema direita que pregam um populismo absolutamente desvairado em termos de economia e, ainda, pelo quarto ano, uma guerra em seu quintal. Ainda que o peso da economia europeia seja grande no mundo, na vida prática ela não nos afeta tanto. Uma boa notícia que poderia vir seria a implementação do acordo de livre comércio entre União Europeia e Mercosul. Mas como isso depende da aprovação da maior parte dos parlamentos dos 27 países europeus e dos quatro do Mercosul (a Venezuela é parte do bloco mas está suspensa), vai demorar.

Na China, que durante muitos anos foi a locomotiva que puxou a economia mundial, a situação não é nada tranquila. Será necessário ver como o governo lidar com a queda da atividade econômica ao mesmo tempo em que lida com uma redução expressiva nas taxas de natalidade, o que pode significar falta de mão de obra (e um número gigantesco de imóveis vazios) na indústria. Se o premier Xi Jinping conseguir alguma mágica que reinicie a economia, o Basil se aproveitará (somos grandes vendedores de minério de ferro e proteína animal para lá). Se não, a receita vinda das exportações brasileiras para lá valerão menos.

Como você pode ler, tem muita coisa em jogo. O investidor de sucesso terá que agir como aquele equilibrista do circo, que controla oito, dez, doze pratos girando na ponta de bastões, e não deixa cair nenhum. Será necessário prestar muita atenção a cada minuto, pois há muitos atores nesse grande teatro econômico internacional que até seguem um script, mas adoram fazer um improviso no meio da peça. Preste atenção, e cautela.

Bons investimentos e Feliz Ano Novo!

Adriano Koehler é jornalista e assessor de investimentos

(adriano@solutioinvestimentos.com.br)